이번에는 S&P500, SCHD, JEPI, JEPQ가 하락장에서 어땠는지 수익률을 분석해보고자 한다.
- S&P500은 2020~2021년 강력한 상승 이후, 2022년 조정(-18%), 2023~2024 반등, 2025 강세 지속 흐름입니다.
- SCHD는 방어형 ETF답게 2022년 낙폭이 상대적으로 작고, 이후 꾸준하지만 강력한 반등은 제한적인 모습입니다.
- JEPI는 하락장 낙폭이 매우 작고, 안정적 배당과 옵션 프리미엄 효과 덕분에 2022년에도 플랫~소폭 마이너스 수준으로 방어했습니다.
- JEPQ는 기술주 기반 + 옵션 전략으로 2022년 큰 조정 후 2023~2024 강한 반등, 2025에서도 상대적으로 높은 수익률을 기록했습니다.
결과적으로 보면
✔ 하락장 방어력
- JEPI가 2022년 하락장에서 가장 방어적인 성과를 냈습니다 (낙폭 작음). Total Real Returns
- SCHD도 전통 배당주 특성상 낙폭이 S&P500 대비 작았습니다. Total Real Returns
✔ 반등장·강세장
- S&P500과 JEPQ가 강한 상승세를 보였습니다. 특히 JEPQ는 2023~2024 연속 두 자릿수 수익률로 눈에 띕니다. Total Real Returns
✔ 배당 및 총수익 구조
- JEPI/JEPQ는 옵션 프리미엄을 활용해 높은 배당 수익률을 제공하며 변동성 방어 효과도 나타납니다. 프리미엄 콘텐츠+1
- SCHD는 안정적 배당 성장 + 장기 방어 성향이 강합니다. Total Real Returns
왜 이런 결과가 나왔는지 살펴보면
📉 1. S&P500 실제 수익률 (대표 지수 성과)
미국 대표 주가지수인 S&P500은 연도별 수익률이 공개되어 있으며, 2022년 하락장에서는 약 –18% 수준, 이후 2023년과 2024년에는 강한 반등을 보였습니다. 매크로트렌드+1
- 2022년: 약 –18.11% (배당 포함 총수익 기준, 하락장) 매크로트렌드
- 2023년: 약 **+26.29%**로 강한 반등세 기록 매크로트렌드
- 2024년: 약 +25.02% 수준으로 계속 상승 매크로트렌드
- 2025년: 약 **+17.88%**로 3년 연속 양호한 성과를 기록 매크로트렌드
즉 2022년 글로벌 금리 인상과 경기침체 우려가 컸던 시기에는 크게 하락했지만, 이후 경기 안정 및 기술주 강세 속에 시장 지수가 회복 및 강세를 보였습니다. 매크로트렌드
📊 2. SCHD (Schwab U.S. Dividend Equity ETF)
SCHD는 전통적 배당성장 ETF로, 연간·장기 성과 자료가 일부 플랫폼에서 비교됩니다. 여러 비교 툴에서 최근 1년 혹은 YTD(연중 누적) 기준 수익률이 제공되는데, JEPQ 대비 낮은 변동성과 낮은 수익률 지표로 나타납니다. PortfoliosLab
- 최근 1년(예시): 약 4~5%대 수익률로 JEPQ보다 낮은 수준 StockAnalysis
- YTD(최근): 약 **4.45%**로 JEPQ의 15%대 수익률보다 낮음 PortfoliosLab
- 배당수익률은 3~4% 수준으로 안정적이나, 주가 상승폭은 제한적인 경향 인사이트랩의 블로그
SCHD는 S&P500 대비 하락장 방어 성과는 상대적으로 양호하지만, 극심한 벤치마크 반등 구간에서는 변동성 및 성장 성과가 낮은 편입니다. 실제로 2022~2023년 반등장에서도 S&P500 만큼의 상승률을 보이지 않았다는 분석이 전반적으로 많습니다. mindscape
🚀 3. JEPI (JPMorgan Equity Premium Income ETF)
JEPI는 커버드콜 전략 중심 ETF로, 배당 포함 수익률과 변동성 완화 성능이 핵심입니다. 수익률 자료는 몇몇 블로그 및 비교 플랫폼을 통해 나타나는데, 다음과 같은 특징이 있습니다:
- 2022 급변동장: 높은 옵션 프리미엄으로 배당수익률이 11% 이상 기록된 시기도 있음 프리미엄 콘텐츠
- 최근 1~YTD 수익률: SCHD 대비 상대적으로 높은 수익률(예: 약 7~8% 수준) 딜사이트
- S&P500 대비 변동성 방어 효과를 보여주는 사례는 있음 (예: S&P500이 크게 하락했을 때 JEPI의 낙폭이 다소 작았다는 분석 지표) 딜사이트
즉 하락장에서 주가 손실폭이 제한되고, 옵션 프리미엄이 높은 배당을 제공하는 구조로 인해 실제 장기간 또는 반등 이후 누적 성과에서도 대체로 우수하다는 평가가 많습니다(단, 특정 시점 데이터는 플랫폼 및 기간에 따라 상이함). 딜사이트
📈 4. JEPQ (JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF)
JEPQ는 비교적 신생 ETF로 나스닥 기반 커버드콜 전략을 사용하여 높은 배당수익률과 성장성을 추구합니다. 데이터를 보면 다음과 같은 성과 경향이 확인됩니다:
- 최근 1년 수익률: 약 13~15% 수준로 SCHD보다 훨씬 높은 누적 성과를 기록했다는 비교 자료 존재 StockAnalysis
- YTD(누적): 해당 기간 비교에서도 JEPQ 15%대 vs SCHD 4~5%대 성과 차이 확인 PortfoliosLab
- 배당수익률: 높은 옵션 프리미엄 전략 덕분에 10% 이상 배당수익률을 제공하는 사례가 있음 다음금융
JEPQ는 특히 기초 자산인 나스닥 성장주 성과를 일부 흡수하면서 배당수익률이 높은 구조 덕분에 최근 시장 강세장에서도 다른 배당 ETF 대비 누적 수익률이 높은 편이었습니다. StockAnalysis
📌 5. 정리 — 각 자산의 성과 비교
아래는 하락장 이후 회복 및 최근 성과 관점에서 요약 정리입니다:
- S&P500은 –18%대의 큰 조정 이후 2023~2025년 강력한 반등을 기록했고, 장기 투자자에게는 회복력 높은 대표 벤치마크로 기능했습니다. 매크로트렌드
- SCHD는 변동성 측면에서 방어력이 있고 안정적 배당을 제공했지만, 반등장에서 S&P500 대비 상대적으로 낮은 성과를 내는 경향이 있습니다. PortfoliosLab
- JEPI는 옵션 프리미엄 기반 배당 구조 덕분에 하락장 방어 및 월배당 수익 측면에서 강점을 보이며, 최근 몇 년간 누적 성과도 비교적 양호합니다. 딜사이트
- JEPQ는 기술주 기반 포트폴리오와 옵션 전략으로 최근 높은 누적 수익률과 배당수익률을 기록하며 SCHD 대비 큰 차이를 보였습니다. StockAnalysis
확실히 커버드콜 옵션전략을 갖고있는 배당주가 하락장에서 S&P보다 덜 떨어지는 모습을 확인 할 수 있다.
SCHD와 JEPI의 경우 하락장에서 덜떨어지고 상승장에서는 덜올라 일반적으로 생각하는 배당주의 모습인데
JEPQ의 경우에는 하락장에서는 덜 떨어지고 회복, 상승장에서는 더 오르는 모습이 확인된다.
이부분에 대해서는 다음 글에서 확인해보도록 하겠다.
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