지난 글에서 말했던 것처럼 이번에는 배당주인 JEPQ가 S&P보다 상승률이 높아 그 이유에 대해 알아보고자 한다.아래 표에서 보듯 JEPQ는 22년 하락장에서 -12.89%로 S&P -18%보다 적게 떨어졌고 23년 반등장에서 36,28%로 S&P 26.3%보다 더 상승하였다. 이는 일반적으로 알고있는 커버드콜 전략을 구사하는 배당주의 상하방이 방어된다는것과 다르다. 배당주 펀드와 커버드콜 전략 ETF들은 일반적으로 주가가 크게 하락할 때 손실 방어가 잘 되고, 주가가 크게 상승할 때 상승 폭이 제한되는 특징을 가진다. 이는 커버드콜 전략의 본질 때문이다. 커버드콜 전략은 보유한 주식 위에 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 수취하는 전략으로, 옵션 프리미엄이 일정 부분 하락장에서 방어 역할을 하고 상승장에서..